（原标题：芯片设立大厂现金九游体育app平台，营收大增）
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起原 ：内容 编译自 counterpointresearch 。
2025 年第二季度，五大晶圆厂设立 (WFE) 制造商的收入同比增长 20%，这成绩于顶端工艺的强盛势头、HBM和先进封装需求强盛，以及中国国内客户对熟谙节点的投资。2025 年第二季度，五大WFE 制造商的晶圆代工和内存收入同比增长 20%，其中晶圆代工占净系统销售额的 66%，内存占 34%。然而，由于个东说念主电脑和智高手机等糜掷驱动商场的增长疲软，DRAM 和 NAND 内存晶圆厂的设立销售逾期，内存收入环比下落 13%。
2025 年上半年，系统和劳动均结束两位数增长，匡助 ASML、Lam Research 和 KLA 的收入永诀同比增长 35%、29% 和 26%。强盛的劳动收入股东东京电子净收入增长 12%，而应用材料收入同比增长 7%。
2025年上半年，成绩于顶端手艺投资的加多和HBM需求的强盛增长，净收入同比增长21%，其中系统收入同比增长22%。劳动收入同比增长20%，这成绩于客户升级、自动化以及越来越多地使用设立智能惩处决议来提高晶圆厂的出产力。
瞻望改日，用具制造商将优先议论商场多元化，以减少 2025 年下半年营业经管和关税不确信性的影响。咱们权衡 2025 年 WFE 收入将同比增长 10%，其中前五大 WFE 制造商的收入将跳动全体 WFE 商场，这成绩于代工/逻辑、DRAM 和 NAND 边界的要害手艺变化。
蚀刻、千里积和光刻以及工艺戒指边界的多种用具发布将维持代工/逻辑、内存和 NAND 边界的客户道路图，此外还有先进封装、从 FinFET 到 GAAFET 的过渡以及 GAAFET 的栽种，从而股东 2025 年下半年的收入增长。咱们权衡这一势头将在 2026 年陆续保执，股东两位数的增长。
好意思国决定推迟或裁汰对华半导体设立出口关税的上调幅度，短期内为设立制造商带来了缓解，并守护了部分需求。然而，长久的政策脱钩和政策风险仍然令东说念主担忧。
曩昔两年，WFE 制造商的两个主要趋势是：提高天下业务多元化和蔓延的政策重心，以减少关税和出口经管不利要素的影响，以及加速先进封装惩处决议的出货量，以股东收入增长。
1.
万般化
由于好意思国政府仍在审查关税，WFE 用具制造商已参加巨资，确保其措施纠合客户和供应链，从而最大限制地裁汰关税对收入增长的影响。短期内告成盈利影响可能不大，但这将为用具制造商在天下半导体生态系统的长久增长奠定精练基础。
跟着用具制造商减少对中国的依赖，印度的增长变得具有政策浩大性，有可能为用具制造商的天下收入结构作念出更有利念念的孝顺。
印度半导体增长：WFE制造商投资组合的切入点
印度的半导体生态系统正在快速发展，已晓谕的投资跳动100亿好意思元，用于发展晶圆厂和OSAT（封测）。印度政府已批准了10家晶圆厂，包括代工场和OSAT/ATMP，并通过印度半导体霸术（ISM）1.0提供了约100亿好意思元的补贴。
影响：
近期（1-2 年）：通过研发中心进行的考据、试点技俩和早期设立请托将入手加多戒指的增量收入，主要通过工程、研流配合和启动销售。
中长久（3-5 年）：跟着多个措施的快速发展和当地生态系统的熟谙，用具制造商将在区域内看到内容性的积极收入孝顺，包括设立销售和浅近性劳动。
2.
先进封装：用具制造商的新增长引擎
跟着传统工艺边界收缩的放缓，先进封装已成为半导体行业的政策重心，迫使该行业将眼光投向“芯片之外”的封装，以保执性能栽种。此外，先进封装已成为性能、功耗和集成度的新前沿，将封装从后端智商诊治为行业系统级翻新的政策股东者，从而提高良率、优化成本并加速产物上市时辰。
先进封装是摩尔定律蔓延的政策驱能源，通过开释系统性能和架构万般性，结束“杰出摩尔”的翻新。它正在成为代工场、集成器件制造商 (IDM) 和封装测试制造商 (OSAT) 的下一个竞争战场。
印度代工和OSAT发展的加速将激发用具出货量的激增：
跟着印度OSAT厂商和代工场积极拥抱相反化惩处决议和结尾商场，参与天下竞争，用具和设立供应商将受益于多阶段的盈利契机，从高价值本钱支拨销售入手，到长久劳动和升级契约。此外，印度OSAT厂商进攻先进封装边界将成为政策变调点，有望权贵栽种用具出货量，并促进用具制造商的收入增长。
跟着印度从基础拼装/测试向高价值扇出型、2.5D/3D和基于芯片的封装转型，所有这些设立公司齐不错运用其设立组合、工艺专长和生态系统相关来扩大其影响力。这将使印度从低利润的后端拼装商栽种为政策性封装中心，而设立制造商将是要害的股东者。
高档分析师 Ashwath Rao示意：“受中国出口经管和关税顶风对收入预测的影响，企业在中国之外的业务多元化发展势头强盛，用具制造商正在印度等地区积极蔓延。用具制造商将在加速印度半导体制造和 OSAT 行业新建工场的程度中认知要害作用，并有契机在检会出产线上展示和考据用具。”
Rao补充说念：“从永久来看，绿地蔓延将通过新系统出货量、高利润的软件订购、升级以及爱护和零件带来的浅近性收入转动为用具供应商的收入增长。此外，跟着用具制造商扩大印度研发中心的边界以维持天下运营，纠合客户并与当地供应链的整合不仅将提高反映速率，还将股东长久可执续的收入增长。”
对于印度制造业生态系统，高档分析师Prachir Singh示意：“印度不断蔓延的电子制造业生态系统将成为半导体行业的要害驱能源，因为政府专注于栽种腹地附加值。万般与出产有计划的激励霸术，以及最近推出的电子元件制造霸术（ECMS），将加速电子和半导体制造业的发展。凭借巨大的腹地商场和成为天下出口中心的宏愿，印度电子制造业权衡将履历快速增长，并诱骗更多腹地企业参与。”
论断
跟着印度各地多家晶圆厂和封测厂（OSAT）的落成，该国正缓缓成为对消中国长久收入下滑的有劲替代商场。诚然其影响可能并非立竿见影，但印度的半导体发展势头为用具制造商带来了极具诱骗力的中长久机遇，其中很多用具制造商已在印度扩展研发业务，以维持天下翻新。
https://www.counterpointresearch.com/en/insights/top-five-wafer-fab-equipment-manufacturers-revenue-q2-2025
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